Exclusive: Aishihui Raises $300 Million, Largest Single Funding Round in China's Video Generation Sector

超过 20 家机构投资。<br> 文丨陈佳惠<br> 编辑丨程曼祺<br> 我们独家获悉，爱诗科技近期完成了 3 亿美元 C 轮融资，由鼎晖投资领投，超过 20 家机构参与，包括中国儒意、三七互娱等文娱行业产业方，亦庄国投、苏创投等地方国资，和 UOB Venture Management、 Lion X 基金等海外机构。<br> 这是目前为止中国视频生成领域最大的单笔融资。<br> 我们了解到，爱诗 2025 年底年度经常性收入（ARR）超过 4000 万美元。据他们去年 10 月的公开信息，旗下手机端 App 产品 PixVerse（海外版）和拍我 AI 的总用户数当时已超 1 亿，月活超 1600 万。<br> 据公开报道和数据，中国背景的 AI 创业公司中，ARR 超过 5000 万美元的公司仅有数家，如 Manus、Lovart、Genspark、Heygen 等。<br> 大部分视频生成公司或产品，如 Runway、快手可灵、生数科技、MiniMax 海螺等都主要服务相对专业的内容创作者，在 Web 端提供服务。<br> 爱诗也有这块业务，但从 2024 年下半年，他们开始主做 C 端产品，在当年第四季度上线了移动端视频生成和分享 app PixVerse。字节旗下的即梦在同年 3 月开始内测，初期以图片生成为主；后来引起更大关注的 Sora app 则是在第二年（2025 年）10 月上线。<br> 在模型技术探索上，爱诗的最新进展是在今年 1 月发布 PixVerse R1，它可以实时生成、且能让画面无限延续，这是自回归方法带来的特性之一。“实时 + 无限画面” 也是视频生成领域久被讨论的趋势，它可能会解锁交互式内容和生成式游戏等新体验。<br> PixVerse R1 上用户分享的原创互动世界<br> 探索这一方向的公司还有 Sand.ai 和 Vivix AI。Sand.ai 由光年之外联合创始人曹越创立，曾在 2025 年 3 月开源了使用自回归技术的视频生成模型 MAGI-1；Vivix AI 由商汤前执行研究总监刘宇创立，专注 “实时交互多模态内容”。<br> Seedance2.0 爆火出圈后，压力传导给了其他视频生成公司。爱诗联合创始人谢旭璋告诉我们，他们也有焦虑，但从用户数据来看，Seedance2.0 对爱诗的影响并不明显：“因为视频生成的市场足够大，大家还没到需要正面竞争的阶段。”<br> 以下是此轮融资前后，我们和谢旭璋的访谈，涉及近期的资本市场变化、Seedance 2.0 等行业进展和新竞争，以及爱诗自己的 “世界模型” 探索。<br> 融资 3 亿美元后，继续自研模型、全球化、to C<br> 晚点：单轮 3 亿美元创下视频生成金额记录。为什么在 25 年年底，投资市场对这个方向、对爱诗表现出这种热情？<br> 谢旭璋：因为从注意力和收入看，视频生成都是 AI 各具体方向里增长很快的。同行也融了不少钱。（注：美国视频生成公司 Runway 于 2026 年 2 月完成 3.15 亿美元融资。）<br> 晚点：为什么这一轮有这么多机构？是因为参与方很多，但有魄力出大钱的机构又比较少吗？<br> 谢旭璋：去年底启动融资的时候本想融 1 亿美金，但国内外投资人想参与的比较多，就决定多融一些，储备充足弹药。<br> 晚点：准备怎么花这 3 亿美元？<br> 谢旭璋：继续投入研发，探索新业务，拓展全球市场。我们希望做出最好的视频模型，也把 R1 系列做得更好。<br> 晚点：你们模型训练一次的成本是多少？3 亿美元里，会有多少用在模型研发上？<br> 谢旭璋：研发同参数量甚至效果更好的模型，我们平均每月用的训练资源不到千卡，成本大概只有同行的 10%，今年希望能加大几倍的投入。<br> 晚点：为什么可以比同行低？<br> 谢旭璋：综合优势——模型架构、算法、工程、产品能力。外界解读时会希望能找到一些简单结论，但其实没有单一归因。<br> 之前一些比我们融了更多钱的大模型公司不缺人，不缺数据，但其中多数公司依然做不出视频生成模型，说明训视频生成模型本身有难度。<br> 晚点：但 OpenAI 这样的顶尖 AI Lab 还是可以做出来，而广义上来说，你们也是对手。<br> 谢旭璋：确实 2024 年年初 Sora 刚发布后，大家都在说 “创业公司完蛋了”、“大厂一统天下”，“创业公司应该做应用别搞大模型了”...... 虽然外界有很多讨论，但我们内部比较坚定，要把模型能力掌握在自己手中。<br> Sora 出来也有一个好处。我们是 23 年就成立的，在那之前，连做视频模型创业在中国都是非共识，大家更关注大语言模型公司的进展。所以我们已经把自研视频生成从非共识坚持到它变成共识了，那何不再坚持一下呢？<br> 晚点：这股劲儿什么时候得到释放的？<br> 谢旭璋：24 年下半年，我们发了 PixVerse V3。当时有一个超级英雄变身的效果，在全球病毒式传播。那时我们觉得模型和应用都做对了。<br> 晚点：当时怎么想到或试出 “模板” 这个应用形态的？<br> 谢旭璋：我们当时想做 ToC，决定要用 “模板” 这个应用形态也是为了服务普通人。这和我们最早做这家公司的初心是符合的，只能说那时候的技术能力 ready 了。<br> 晚点：字节是不是更能把这个事做好了？<br> 谢旭璋：那时他们还没反应过来，给了我们机会。<br> 晚点：如果字节现在投入更多来做视频生成的 C 端应用呢？它有流量、有产品、有模型。<br> 谢旭璋：我们不是在做同样的事。字节流量最大的视频产品是抖音和 Tiktok，它们最主要还是做短视频消费，而我们的重点是让没做过视频的普通用户能用 AI 创作视频。新的创作者能在我们这里获得用原生 AI 创作和分发的体验。<br> 晚点：你们在视频生成领域进行了这么多探索，你觉得哪个场景是真正能够支撑百亿收入的？<br> 谢旭璋：其实这件事已经发生了。在美国，一个月视频生成 API 的调用量就超过了 1 亿美金，一年其实就有 100 亿人民币的 API 调用量。<br> 晚点：你们现在还有什么在坚持的非共识吗？<br> 谢旭璋：在 Seedance2.0 发布后继续投入模型自研，继续做全球化 ToC，继续服务普通人，这些依然是非共识。另一个就是继续投入以视频为载体的世界模型 R1。<br> Seedance 2.0 出现是好事，行业没到正面竞争阶段<br> 晚点：Seedance2.0 爆火出圈，你们感到焦虑和有压力吗？<br> 谢旭璋：我们是有焦虑。但从 2023 年成立到现在，三年里，同样的事我们经历了太多次——Sora、可灵、Veo 等等，“改变世界” 的发布太多了，“颠覆” 太多了。<br> 从数据看，我们没受什么影响。其实 Sora 2 发布时，对我们也没有很大影响。C 端视频生成的市场比大家想象得要大得多，还远远没到直接竞争的阶段。<br> 晚点：Sora App 已经发了快半年了。现在来看你觉得 Sora App 是一个真正的 C 端平台机会吗？<br> 谢旭璋：至少从结果来看，Sora App 的留存显著不如 PixVerse。<br> 晚点：根据 SensorTower 的第三方估测，Sora App 的 30 日留存是 8%，你们的留存是多少？<br> 谢旭璋：在 Similarweb 上能看到我们的 Bounce rate 比 Sora 低。Bounce rate 数值低，代表用户愿意在你的网页上去尝试。从第三方平台的数据来看，我们的 App 和网页留存都是行业内最高的。（注：Bounce rate 是在选定时间段内，仅浏览网站单一页面后离开的访客占比。简单说它代表用户打开 App 后，没有进行有意义的互动就立刻关掉会话的比例。）<br> 晚点：有了 Seedance 2.0，字节的即梦有可能成为一个 “更成功版的 Sora App” 吗？<br> 谢旭璋：据我们了解，过去半年到一年，即梦主要的用户群体还是专业用户。Seedance2.0 之后它会不会还是这样，可能也要一两个月之后才能知道。Sora app 刚出来的时候，很多人都觉得它是 Super App ，但这在一个月后就被证伪了。<br> 还有一点，即梦做中国市场，我们做全球市场。Seedance2.0 是一个很好的模型，但会不会诞生下一个 Super App？未必。<br> 晚点：你们自己的核心用户画像是什么？<br> 谢旭璋：我们的用户群体里有很多是第一次用 AI 做视频的人。全球有几十亿人看视频，这中间有不到 10% 的视频创作者，而剩下 90% 的人也有表达欲。我们想用 AI 帮他们变成创作者。<br> 晚点：你们也在同时服务 B 端专业内容制作者，这和 C 端产品的关系是什么？<br> 谢旭璋：C 端占大头，B 端的专业内容制作业务也在增长，比如今年我们在漫剧这类行业里有明确的收入增长。<br> 可以交互的视频出现会改变内容生产逻辑<br> 晚点：爱诗节前新发布了 “世界模型 PixVerse R1”，它是一个可以实时生成的视频生成模型，这是真的 “世界模型” 吗？有人质疑这是蹭概念和热点。<br> 谢旭璋：行业内关于世界模型的实现有多条技术路径，Sora 发布时叫 World simulator（世界模拟器），Runway 也发布过以视频为载体的世界模型。我们对世界模型的定义更通俗地说，是让 AI 通过学习足够多事物运行的规律，产生一个可预测模拟物理、因果、时空等规律的模型。<br> 在这个大方向上，有的公司会通过视频、3D、机器人等等来实现。那我觉得，我们的模型学习视频代表的客观的世界，构建一个虚拟世界，也是一个非常重要的技术路线。<br> 晚点：我们看到 R1 模型的效果视频，用户发一段提示词想和画面互动的时候，画面会被比较生硬地改变，且只能持续几秒，几秒之后又会变回原来的状态。这是你们满意的效果吗？<br> 谢旭璋：R1 模型有很多使用场景。我们有一些稳定的故事线，也有一些完全发散的，是根据不同场景进行设计的。模型本身是一个完全开放、有无限可能的模型，但还处于比较初步的阶段。<br> 晚点：为什么你们要投入 “实时” 和 “无限生成”？<br> 谢旭璋：我们团队一直在做一些前瞻性尝试。2023 年大家都在卷语言模型，我们就开始做视频了；后来瞄准 ToC 市场做 AI 模板，当时也少有人做。现在的实时生成也是一样，我们想探索视频大模型还能怎么落地，想走出一条新路。<br> 至于 R1，是因为我们判断，未来视频和游戏的边界一定会越来越模糊。一旦视频变得能交互了，全新的内容、用户和创作机会就会涌现，所以我们必须提前布局。<br> 晚点：可交互的视频生成，具体能带来什么新机会？<br> 谢旭璋：在 R1 里，创作和消费是融为一体的。看视频的人就是创作者，比如通过消耗 Token 来参与互动。以后大家看到的视频，可能基础框架一样，但具体画面和走向会跟着个人的喜好实时变化。这会给现有的内容消费模式带来实质性的改变。<br> 晚点：有多少人想一边看视频一边创作？会不会大部分人只想安安静静看个视频，休息一下呢？<br> 谢旭璋：很多用户他也有一些希望让别人看到的想法，也许通过视频生成能让别人看到他心中的画面。用户也更乐于去分享这样的内容。<br> 晚点：R1 模型现是一个单独的 web 端产品（<br> https://realtime.pixverse.ai），合适会用到你们的移动端产品上？<br> 谢旭璋：它目前是一个单独的产品线。我们会尝试移动端的形态，同时也在考虑把 R1 进一步迭代成 AI 原生视频游戏引擎。<br> 晚点：R1 发布后，有哪些行业的 B 端客户来找你们合作？<br> 谢旭璋：游戏行业比较多。最近谷歌的 Genie 3 冲击了传统游戏引擎，R1 也可能用 AI 原生模型重构游戏的底层创作。它可能会成为 AI 游戏引擎的核心底座。以后的游戏开发不用再像过去那样熬漫长的大周期了，无论是玩法、画面还是剧情，AI 都能让它变得更轻量、更具想象力。更重要的是，它能帮那些不懂代码但有创意的人，把点子变成真正的游戏。<br> 同时，短剧、漫剧团队也在积极找过来。以前的视频都是拍好再分发给观众；但想象一下，以后看短剧，主角是去当 “赘婿” 还是创业，剧情能让观众自己选。一旦视频变得可交互，整个内容产业的底层逻辑就变了。<br> 我们自己还是会专注底层技术，期待与游戏、影视、智能设备等行业的合作伙伴共同探索，在这个模型上做出第一个有意义的产品。<br> 题图来源：PixVerse R1<br> 特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。<br> Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.<br> var loadMessageError2 = function () {<br> // message加载失败降级到nginx,产品可以在load事件重新初始化<br> var cdnPath = 'https://dl.reg.163.com/webzj/ngx/message.js';<br> var script = document.createElement('script');<br> script.src = cdnPath;<br> document.body.appendChild(script);<br> }<br> var loadMessageError1 = function () {<br> // message加载失败降级备份cdn域名,产品可以在load事件重新初始化<br> var cdnPath = 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