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梦晨 发自 凹非寺量子位 | 公众号 QbitAI<br>
21天翻5倍，DeepSeek首轮估值暴涨到3500亿元！<br>
DeepSeek V4.1也被曝定档6月，一切都在加速。<br>
这轮融资中最大的一张支票，可能不是来自VC或互联网巨头，而是来自梁文锋本人。<br>
据The Information消息，梁文锋个人出资最高达200亿元人民币，占本轮计划融资总额的40%。<br>
整轮融资的目标，最高可达500亿元人民币。<br>
如果最终落地，这会是中国大模型公司有史以来最大的一轮融资。<br>
这家公司曾经最鲜明的标签，恰恰是“不融资、不商业化、不路演”。<br>
一家一直强调研究优先的AI实验室，突然要拿一笔可能刷新纪录的钱。<br>
短短3周内，DeepSeek的估值在短短3周，四次改写：<br>
2026年4月初：约100亿美元，DeepSeek 启动首轮融资；<br>
2026年4月22日：超过200亿美元，腾讯、阿里等洽谈投资；<br>
2026年5月6日：约450亿美元，国家集成电路产业投资基金洽谈领投；<br>
2026年5月上旬：部分报道称，最终估值可能高达500亿美元。<br>
转向开始了。<br>
当理想主义者交过了学费<br>
DeepSeek过去的故事，多少带点技术理想主义。<br>
一个量化基金孵化出来的AI团队，不急着商业化，不急着见投资人，埋头把模型做出来。<br>
这种姿态本身就是传播点。<br>
但AI这场比赛打到2026年，这种浪漫开始撞上三重现实。<br>
第一件，是算力。<br>
前沿模型越来越不像“写一篇论文、训一个模型”那么简单。推理能力、Agent能力、超长上下文、企业级稳定性，都会把算力需求继续往上推。<br>
DeepSeek官方4月发布的V4系列，已经把上下文长度拉到1M，还开始测试视觉模式。<br>
这类能力对开发者很友好，但背后都要算力支撑。<br>
如果公司继续往企业服务走，算力就不只是训练时的大开销，还会变成持续推理、稳定交付的一部分。<br>
第二件，是人才。<br>
DeepSeek已经流失了一些明星研究员，郭达雅、王炳宣、魏浩然……跳槽后都拿到更高薪酬。<br>
顶级AI研究员的竞争到了这个阶段，已经不是靠理想主义就能完全覆盖的。<br>
研究文化能吸引人，但也不能忽视薪酬、股权和未来收益。<br>
融资在这里的作用，给员工期权定价，让“跟着公司一起长大”这件事变得更具体。<br>
第三件，是产品化。<br>
DeepSeek也开始强调，不能永远只停在“模型很强”。<br>
The Information消息称，DeepSeek员工已经开始向各行业企业推广模型，希望把技术变成可收费的产品和服务。<br>
一个实验室可以只关心模型指标。<br>
一家重资产AI公司，必须关心客户、收入、交付、成本和人才结构。<br>
融资能解决一部分钱的问题。<br>
但钱到位之后，下一个问题就是：DeepSeek要把这些钱投向哪里？<br>
V4之后，商业化开始变具体<br>
答案已经在DeepSeek V4和V4.1里露出了一点轮廓。<br>
V4系列在4月24日上线，包含两个模型：deepseek-v4-pro和deepseek-v4-flash，都支持1M上下文。<br>
对企业来说，1M上下文对应的是长文档、长代码库、多轮任务、复杂工作流。再加上工具调用、JSON输出，接入真实业务流程的障碍已经扫清。<br>
这是商业化的基础。<br>
据The Information消息，DeepSeek计划在6月推出V4.1。<br>
新版本会给企业用户更多工具，更好支持行业通用的MCP协议，V4.1还计划可以同时处理图像和音频。<br>
融资，在倒逼发布节奏。<br>
以前慢一点没关系，一家理想主义实验室可以等到自己完全满意再发布。<br>
但DeepSeek近期告诉部分投资者，公司计划把模型发布节奏加快到更接近行业常规速度。<br>
所以回头看，这轮融资表面上是钱，底层是公司形态变化。<br>
DeepSeek过去没有外部投资人催增长，没有商业化团队推KPI，也没有太早被收入模型框住。<br>
很多人相信，这恰恰是DeepSeek能做出突破的原因之一。<br>
但现在，这套模式走到了新阶段。<br>
DeepSeek不再只是“一个模型团队”，它开始像一家重资产AI公司。<br>
重资产AI公司的关键词，是算力、数据中心、产品团队、企业客户、期权、发布节奏。<br>
这套东西会给DeepSeek更强的火力。<br>
也会带来更清楚的商业压力。<br>
从AI产业格局看，DeepSeek的定位也变了。模型、芯片、国产算力、企业应用，不再是几条平行线，而是在它身上开始交叉。<br>
这也是为什么这轮融资会被外界放大。<br>
大模型竞争，正在从轻资产的模型竞赛，进入算力、人才、资本、商业化一起上桌的阶段。<br>
当然，一切还没有落定。<br>
融资仍在洽谈中，DeepSeek也没有对相关报道置评。<br>
但方向已经足够清楚。<br>
曾经不融资、不商业化的DeepSeek，正在学习用一家公司的方式继续做AI。<br>
参考链接：[1]<br>
https://www.theinformation.com/articles/deepseek-raise-7-billion-startup-plots-revenue-efforts